Aplicación de mejores prácticas internacionales: ILPA

Con el objetivo de alinear los incentivos y dar seguridad a los socios inversionistas, AINDA busca la mejor forma de adoptar los estándares del Institutional Limited Partners Association (ILPA).

Estructura Organizacional

AINDA cuenta con la estructura operacional para administrar, controlar y apoyar el desempeño de las inversiones.

Administración

Manejo de Inversiones

  • Administración de cartera
  • Promoción
  • Monitoreo del desempeño de Activos
  • Evaluación de riesgos

Regulación y Transparencia

  •  Gobierno Corporativo
  • Reportes (valuación y justificación de objetivos de inversión)
  • Evaluación periódica del desempeño

Creación, Monitoreo y Análisis de Inversiones

  •  Análisis de mercados
  • Evaluación de retorno
  • Covenants contractuales
  • Promoción (canalización)
  • Estrategia de salida

Control

Apoyo y operaciones de los Activos

Fiduciario

  •  Contabilidad y reportes
  • Manejo de efectivo
  • Ejecución compra/venta

Representante Común

  • Monitoreo de las operaciones del Fideicomiso

Auditor Externo

  • Auditoría de la contabilidad

Valuador Independiente

  • Valuación independiente de los activos

Socios Operadores

  • Creación, coinversión y operación de proyectos

Servicios Administrativos

  • Tesorería, contabilidad, llamadas de capital

Documentos relevantes

Presentación AINDA
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Prospecto Definitivo
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1Q 2018
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Campanazo en la BMV

Fecha: 24 de mayo de 2018

Términos y condiciones

Estrategia de Inversión.

  1. Realizar inversiones en proyectos greenfield o brownfield en los que se puedan incrementar la rentabilidad en el largo plazo.
  2. Estrategia orientada en project finance.
  3. Negociación, desarrollo y firma de alianzas estratégicas de talla internacional que permitirán desarrollar proyectos a través de un control estratégico y una ventaja competitiva en la relación riesgo rendimiento.
  4. Brownfields: Contar con un Socio Estratégico, operador u otro inversionista, los cuales deberán tener una participación conjunta de por los menos 20% durante los primeros 2 años y posteriormente 10%.
  5. Greenfields: La Asamblea de Tenedores deberá aprobar que el Fideicomiso adquiera el Control sobre dicha Inversión.

Tamaño.

  1. Opción de suscripción de series subsecuentes adicionales para proyectos que detenten más del 20% del Monto Máximo de la Emisión de la Serie A.
  2. Esta opción puede ser considerada como una coinversión de los Inversionistas en proyectos en los que quieran aumentar su participación.

Comisión de Administración.

  1. La Comisión de Administración de 1.5% es competitiva (promedio de mercado = 1.66%).
  2. La Comisión de Administración de la Serie B1 es 0.75% y de la Serie B2 es 0.65% sobre monto invertido.
  3. En caso de existir ingresos por cobros a Vehículos Paralelos, Terceros Coinversionistas y Sociedades Promovidas, éstos son compartiros con los inversionistas mediante una reducción de la comisión.

Retorno Preferente.

  1. AINDA contempla un retorno diferenciado por tipo de riesgo al que está expuesta una inversión que alinea los incentivos del Administrador con el de los Inversionistas (Brownfields: 8% en USD y 10.5% en MXN; Greenfields con EPC: 9% en USD y 11.5% en MXN; y Greenfields sin EPC: 10% en USD y 12.5% en MXN)
  2. Al considerar dólares en la matriz, no se beneficia por una depreciación del peso.

Fibra – E

  • La decisión que los Tenedores del CKD de AINDA tendrían sobre el destino de los activos estabilizados hacia una Fibra-E implica una opción valiosa.
  • Se requiere aprobación de la Asamblea de Tenedores de al menos el 90% de los Tenedores:
    • Obtener recursos en efectivo que representen cuando menos el 25% de la Desinversión.
    • Los certificados deberán estar inscritos en el RNV.
    • Tenedores tendrán la opción de recibir en efectivo un monto equivalente al menos al 50%

Proceso de Inversión

  • La inclusión de un Proceso de Inversión detallado en el Prospecto de Colocación de AINDA, hace obligatorio y auditable el cumplimiento del mismo.

Comité Técnico y Acceso a la Información

  1. AINDA designa 6 (seis) líderes de la industria como Miembros Independientes del CKD.
  2. Limita el número de miembros que puede designar que no califiquen como Miembros Independientes a 5 (cinco), otorgando a los Tenedores y a Miembros Independientes la mayoría.
  3. El Memorándum de Inversión podrá ser entregado a los miembros previo a la sesión correspondiente.

Política de Remuneración y Reparto de Dividendos.

  1. La política de sueldos y salarios está alineada a estándares de mercado con base en un estudio de un tercero.
  2. En caso de existir excedentes por cualquier razón, éstos serán compartidos en un 30% con los Tenedores, mediante reducción de la Comisión de Administración Serie A.
  • Emisión de Certificados Serie B-1 o Serie B-2.
  • Comisiones cobradas a Terceros Coinversionistas y Sociedades Promovidas.
  • Comisiones cobradas a Vehículos Paralelos, promoción y oferta subsecuente.

Venta.

  • En caso de Cambio de Control, los accionistas comparten el 20% que resulte de restar al precio de venta, el valor contable de AINDA, realizando una distribución a los Tenedores.

Partnership.

  • El Convenio de Accionistas de AINDA regula, entre otros, derechos y obligaciones de los accionistas y permite la continuidad del negocio.